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フィスコ投資ニュース配信日時: 2026/08/26 10:31, 提供元: フィスコ ウェルネスＣ Research Memo：1Qの純利益は前年同期比2倍超、進捗好調*10:31JST ウェルネスＣ Research Memo：1Qの純利益は前年同期比2倍超、進捗好調ウェルネス・コミュニケーションズ<366A>は、企業向けの健康診断データの収集・管理・分析を一元化するクラウドサービスを中核に、健康管理BPO、健康診断機関ネットワーク運営、特定保健指導などを展開するヘルスケアDX企業である。全国2,200以上の医療機関と連携した独自のデータ接続基盤を強みに、企業の健康管理業務の効率化を支援するとともに、人的資本経営や法令対応に資するサービスを提供している。近年は、中堅・中小企業向けサービスの拡充や、健康データを活用した付加価値サービスの開発を進めており、組織と従業員のウェルビーイングを支えるAIプラットフォームへの進化に向けた投資を加速させている。2025年6月23日に東京証券取引所グロース市場へ上場した。 1. 2026年3月期の業績概要 2026年3月期の連結業績は、主力事業の拡大により売上高14,778百万円（前期単体実績比※5.1%増）、営業利益1,186百万円（同6.9%増）、親会社株主に帰属する当期純利益822百万円（同5.9%増）と、9期連続の増収増益、8期連続の過去最高益を達成した。中長期を見据えたシステム投資や人件費、M&Aなど積極的な成長戦略投資を実行しつつも、基礎収益力の向上やAI活用等による生産性向上が寄与し、着実な成長を遂げた。セグメント別では、健康管理クラウド事業が導入企業拡大により売上高23.7%増と大幅伸長し、健診ソリューション事業も新規獲得やコスト削減により営業利益29.6%増と大幅な増益を記録した。 ※ 2026年3月期は連結初年度のため、前期比較は前期単体実績との比較である。 2. 2027年3月期業績見通し 2027年3月期の連結業績は、売上高17,500百万円（前期比18.4%増）、営業利益1,600百万円（同34.9%増）、親会社株主に帰属する当期純利益1,150百万円（同40.0%増）を計画している。2ケタ増収・各利益段階で30%以上の成長を予想しており、前期に続き過去最高益を更新する見込みである。大企業市場の深耕や中小開拓、SaaS型健康管理クラウドサービス「Growbase」の価格改定（約1.7億円のプラス効果）と新プラン投入、買収した（株）あしたのチームの業績寄与などがけん引する。また、データとAIを中核とするプラットフォーム企業への変革に向けて、事業を「ソリューション事業」と「クラウド事業」に再編した。各事業の強みを生かし、付加価値の向上と強固なストック収益基盤の構築により、持続的成長を図る方針である。 8月14日に発表された第1四半期決算は、売上高で前年同期比30%増の3,243百万円、営業利益で同74%増の208百万円と好調な滑り出しとなった（通期予想に対する1Q達成率は、売上高で前年同期の16.9%に対して今期18.5%、営業利益で10.1%が13.0%）。大企業での利用開始や新規受注が進展していることに加え、サービス拡充および価格改定も進捗している。価格改定については82%が合意済み（3月末比12pt増）であり、契約更新のタイミングで適用が進むが故に段階的に下半期に業績寄与が積み上がる。また、子会社化したあしたのチームのPMIも着実に遂行し、さらなるM&Aのパイプラインも拡充中だ。 3. 成長戦略 同社は、労働人口減少に伴う健康管理・人的資本経営の課題の深刻化を背景に、ウェルビーイング・データを活用するAIプラットフォーム企業への進化を目指している。中核施策として、「Growbase」のプラットフォーム化を推進し、AIを活用した予測分析機能などの提供を構想している。大企業向けには価格改定やアップセルを通じた単価向上を図り、中堅・中小企業向けにはあしたのチームとの連携や新サービス「おまかせ健康管理」により開拓を加速する。さらに、AI-OCR（Optical Character Recognition）※などを活用した健康診断結果データ化業務の効率化により3年間で外注費50%削減を目指すとともに、あしたのチームのPMI推進や、M&Aを含む事業開発やプロダクト開発の専門人材の強化を通じ、非連続的な成長を支える経営体制を構築する。 ※ AI技術を活用した光学文字認識機能。 4.株主還元 同社は株主への還元を重要戦略として、配当原資確保のための収益力を強化し、継続的かつ安定的な配当を行うことを基本方針としている。2026年2月に累進配当を導入し、中長期的かつ安定的な配当姿勢を明確化した。2026年3月期の1株当たり配当金は前期比13.0円増の34.4円となり、2027年3月期は40.0円を予定している。また、投資単位への配慮から2026年2月に株式分割（1株→2株）を実施したほか、同年5月には自己株式取得を可能とする定款変更を取締役会で決議し、6月の株主総会で承認可決された。成長投資を継続しつつ、利益成長を背景とした増配や機動的な資本政策の整備を通じて、株主還元の選択肢を広げている。 5.株価 高い要求水準が求められる大企業に対してもほぼノーカスタマイズで導入可能な設計と、健康管理の知見を活かした充実のサポート体制が、同社の高い競争優位性である。弊社では6月5日付けで、同社のレーティング「Buy」、目標株価を3,165円としており、その見方に変化はない。一般的に紙で返却される健診結果を統一様式に整え、素早く健康管理に活用できる状態にする独自技術とオペレーション体制を持っており、高い利益成長が望める状況となってきている点を評価している。大企業市場でのアップセル戦略を加速させ、高付加価値サービスの提供による単価向上の浸透も継続しよう。さらに、メンタルヘルス支援、eラーニング、組織分析、産業医・保健師の紹介によるカウンセリング、健康相談といった周辺領域への拡大が見込まれ、TAMは極めて大きい。既に土台となるプラットフォームはできあがっており、解約率が極めて低く、顧客基盤も強い。付加サービスがM&Aで加わってくれば、株価のアップサイド要因になり得る。グロースでありながら、配当は今期予想でも3.55%の利回りであり、利益成長に応じて8%を上回る可能性もある。 ■Key Points ・2026年3月期業績は主力2事業の拡大が積極的な成長投資を吸収し、9期連続増収増益、8期連続最高益を達成 ・2027年3月期は価格改定、AI活用、M&A寄与を背景に2ケタ増収・30%以上の大幅増益を見込む ・「Growbase」のプラットフォーム化を軸に、ウェルビーイング・データを活用するAIプラットフォーム企業への進化を進める ・レーティング「Buy」、目標株価を3,165円 （執筆：フィスコアナリスト 山本泰三） 《HN》 記事一覧 |